泉源：中国基金报、中国证券报、逐日经济新闻、新浪微博、21闻汇维持了多年的中国快递业国界，可能正悄然发生变化。凭据已宣布2018年业绩的三家快递公司财报，顺丰营收虽然仍高居第一，但仅为27.6%的增速已然垫底，低于申通的34.42%与韵达的38.48%；净利润更是惨不忍睹，同比增长-4.57%，远远落伍申通的37.46%与韵达的67.34%。在业务量上，凭据顺丰公布的1月简报，其业务量为4.09亿票，同比增长27.41%，仍然低于韵达的35.60%、圆通的36.13%、申通的42.96%。

业务放缓的危机，已经摆在顺丰眼前。虽然多年以来，顺丰第一、四通一达紧随其后的格式并未发生大的变化，但京东物流与阿里旗下菜鸟近年来的激进结构，早已为市场发生大变奏响了前奏。

这在今日阿里46.6亿入股申通后，变得更为显着。刚刚，阿里47亿"拿下"申通股权阿里再次结构物流业，距离全国24小时、全球72小时必达的目的又迈进了一步。3月11日早间，申通快递通告称，阿里巴巴将投资46.6亿元，入股申通快递控股股东公司。受此利好消息影响，今日开盘申通快递直接涨停，报22.48元/股。

停止上午收盘，申通快递封死涨停板。申通快递涨停3月11日，申通快递股份有限公司公布通告称，于克日接到公司控股股东上海德殷投资控股有限公司的书面通知，德殷投资持有申通快递股份的结构拟发生变换。作为申通快递控股股东，德殷投资现在对上市公司持股约53.76%。

凭据通告，德殷投资拟新设两家与其处于同一控制下的子公司（“新公司A”和“新公司B”），新公司A将持有公司29.90%股份，新公司B将持有公司16.10%股份。德殷投资及申通快递实际控制人与阿里巴巴签订了《框架协议》，阿里巴巴将作为新公司A股的战略投资者入股，获得其49%的股权，对价46.65亿元。

若阿里巴巴最终按计划入股完成，其将间接持有申通快递14.65%的股权。不外现在，新公司A和B尚未建立。

此次生意业务完成后，德殷投资在股东结构变换前持有的合计53.76%的股份，仍由实际控制人通过德殷投资和新公司控制，申通快递的实际控制人未发生变化。申通将与阿里巴巴在物流科技、快递末了、新零售物流等领域进一步探索互助。受此利好消息影响，今日开盘申通快递直接涨停。阿里这盘“物流大棋”下了很多多少年 已集齐“三通”这并非阿里巴巴首次投资快递公司。

2007年，阿里与富士康配合在百世投资1500万美元，现在阿里持有上市公司百世团体27.79%股权，位列第一大股东。2015年5月，阿里巴巴团结旗下云锋基金投资圆通快递，其时持股约11%。

2016年10月圆通快递借壳上市，停止2019年1月4日，阿里巴巴系合计持有圆通快递17%的股份。虽然阿里在2018年四季度减持圆通逾50万股，但仍是其第二大股东。2015年8月，阿里投资苏宁物流95亿元。

2018年5月，阿里巴巴系向中通快递投资13.8亿美元，持股约10%。现在，阿里巴巴对中通快递持股约8.43%，为其第三大股东。也就是说在此次完成对申通快递的入股后，中国快递市场几大主要物流公司中的“三通（申通、圆通、中通）”及百世，背后均有阿里的身影。

如若加上美股上市的百世（三季度营收71.89亿元人民币），四家快递公司营收合计224.42亿，与顺丰228.64亿元平分秋色。对顺丰的困绕圈已经形成。受上述消息刺激，申通快递11日早间开盘即封涨停并动员快递板块整体上涨。停止午间收盘，部门快递观点股涨幅如下：图片泉源：东方财富 此外，阿里巴巴还搭建了自己的菜鸟物流网络。

菜鸟网络科技有限公司于2013年5月建立，由阿里巴巴、银泰团体团结复星、富春、顺丰、“三通一达”（申通、圆通、中通、韵达）及相关金融机构配合互助组建。停止2018年底，菜鸟物流的市场估值已经到达1325亿元。对于将投资46.6亿元入股申通，阿里巴巴谈及投资物盛行业的初心：1、物盛行业是国家经济生长的重要基础设施，阿里巴巴希望通过各方的配合努力，将物流成本从现在的GDP占比16%降低到5%。

远低于蓬勃国家，从而提升整个制造业的效率。2、物盛行业是新增就业的高生长领域，我们希望在增加就业的同时，增加物盛行业的就业幸福感和成就感。3、不停富厚并增强物盛行业的生态系统，提升物盛行业的智慧能力、技术能力和服务能力，能够团结众多的互助同伴去推进正在发生的变化和需求，是阿里巴巴的荣幸。

中国快递量一连十年高速增长，在2018年突破500亿件，全社会物流基础设施实现了从劳动力麋集到科技麋集型的转变。阿里及菜鸟方面表现，阿里正在加速“全国24小时必达”的战略结构，阿里巴巴、菜鸟和中国主要快递公司都在进一步深入互助，打造一张成本效率世界一流的网络来应对下一个“500亿件”包裹。老牌快递迎来新挑战建立于1993年的申通快递，是中国建立较早的民营快递公司，2016年12月登陆A股中小板，现在是中国领先的快递物流企业之一，也是阿里巴巴的物流互助同伴之一。

公司现在的主要业务为尺度快递、航空时效产物、快递辅料产物等快递业务，此外另有国际业务、仓储业务和冷链业务。2018年业绩快报显示，2018年度公司营业总收入170.14亿元，较上年同期增长34.42%；归属于上市公司股东的净利润为20.45亿元，较上年连续谋划业务同期增长37.46%。作为老牌快递之一，申通快递此前数年曾一度增长乏力。

在2014-2017年，申通快递量增速连续落伍于同行，市占率从17%下滑至10%。广发证券指出，其主要原因在于中转加盟模式的毛病显现：一方面，全网利益难平衡，末了成本高；另一方面，中转干线产能扩张滞后，从而拖累份额争夺。面临新挑战，申通快递为根除业务毛病，2018年开始收购加盟中转资产，全面实现中转直营化厘革，内部利益再平衡推动业务量增速重回40%高位，市占率连续回升。

广发证券指出，配合后续产能升级的全面铺开，公司运营效率正获得充实优化，规模效应正连续增强。这在数据上也有所体现。

申通快递2019年1月谋划简报显示，公司快递服务业务收入17.26亿元，完成业务量5.10亿票，受电商行业连续增长和公司服务质量连续提升等有利因素推动，2019年1月完成快递业务量同比增长42.96%，并动员快递服务收入同比增长39.71%。对于未来的发现偏向，申通快递计划将继续以快递业务为基础，通过买通上下游工业链，从而构建快递、快运、国际、金融、数据和供应链六大业务板块。快递业老大净利润上市后首次下滑在集齐“三通”之后，阿里的的快递阵营无疑更为强大，这对追求独立生长的顺丰而言并不是好事——2017年6月1日，曾经的互助同伴顺丰快递和阿里反目，顺丰一度暂停了菜鸟网络的数据接口。

为了拓宽、拉长工业链条，顺丰也大肆展开资本运作，但这会影响其短期财政体现。对于2018年增收不增利，顺丰控股在通告中称是成本上涨影响、公司对新业务举行了开拓性投入，以及扩展多元化的物流服务所致。然后应该忘记，继续往前走。

图片泉源：顺丰控股通告此外，顺丰控股自2017年2月24日上市以来，股价一路走高，在2017年3月1日盘中股价最高达73.01元，当天的市值高达2929亿元。停止2019年3月11日午间收盘，股市股价为35.68元，总市值1577亿元，较最高点淘汰1352亿元。

顺丰控股股价走势（图片泉源：东方财富）另据最新宣布的数据显示，今年2月4日至10日，整个春节假期，全行业共完成邮件快件业务量6887万件，京东物流、中国邮政、顺丰、EMS、品骏等5家企业负担了90％以上的市场份额。其中京东物流市场份额占比最大。人们除了惊讶于京东物流的生长之快，同时也对行业老大顺丰的处境感应担忧。

但有券商依然看好顺丰控股的前景。申万宏源在其研报中表现，公司新业务的开拓影响短期利润，以三季报为例，在建工程较2017年底增长106.6%，牢固资产同比增长13.5%，无形资产同比增长23.6%。

新业务的投入是顺丰控股志在久远的一个投入，一旦渡过培育期，公司盈利能力将会迎来一个快速的提升。阿里在物流业所谋甚大中国快递量一连十年高速增长，在2018年突破500亿件，全社会物流基础设施实现了从劳动力麋集到科技麋集型的转变。

随着中国快递向下一个500亿件迈进，需要像建高铁路网一样建设智能物流主干网，把所有物流要素毗连起来，发挥协同效应。中国物流学会特约研究员杨达卿认为，快递公司的下一波红利才刚刚开始，中国快递物流市场庞大，智能化、全球化等都需要大量投入，需要全行业携起手来，买通上下游、共建生态圈。阿里系平台一直是中国快递业的推手，占据快递行业业务量比重高达70%左右。

现在，阿里和菜鸟正在饰演这个买通上下游、共建生态圈的角色。凭据此前披露的消息，阿里巴巴、菜鸟智能物流网络已经吸引了全球3000多家物流企业到场其中，与中国邮政、俄罗斯邮政、西班牙邮政等全球主要国家的邮政网络告竣战略互助，与新加坡航空、阿联酋航空、空桥航空等全球主流航空公司建设空运网络深度互助，与中欧班列、东南亚和澳洲海运专线网络形成了常态化运输互助。在直接投资方面，阿里在物流业也已经举行了深入且恒久的结构。2007年，阿里与富士康配合在百世投资1500万美元，wind显示，现在阿里持有上市公司百世团体27.79%股权，位列第一大股东。

2015年，阿里巴巴团体联手云锋基金对圆通举行战略投资，停止2019年1月4日，阿里创投和云锋基金合计持有上市公司圆通速递17.02%股权。2015年8月，阿里投资苏宁物流95亿元。

2018年5月，阿里巴巴和中通快递宣布告竣战略投资协议，阿里巴巴、菜鸟网络将向中通快递投资13.8亿美元，持股约10%。分析师指出，通过互助，阿里与快递同盟越发精密，未来有望通过种种手段不停提高物流体验反抗外部竞争。在主题为“新物流时代”的2018全球智慧物流峰会上，马云等阿里和菜鸟高管以及一线快递巨头老板悉数加入，显示出菜鸟未来全力以赴建设国家物流主干网、通过技术手段推动物流效率提升的刻意。

阿里及菜鸟方面表现，阿里正在加速“全国24小时必达”的战略结构，阿里巴巴、菜鸟和中国主要快递公司都在进一步深入互助，打造一张成本效率世界一流的网络来应对下一个“500亿件”包裹。顺丰阿里交恶背后：争夺用户数据值得一提的是，通达系全面退出的丰巢，正是顺丰曾经提倡建立的公司。在2015年，致力于服务快递最后一公里的丰巢建立，顺丰占股35%，申通、中通、韵达各占股20%。

可以说，在用户端触达与数据获取这一关键问题上，顺丰与“三通”背后菜鸟的竞争早就开始了。而丰巢此前就成为了阿里与顺丰交恶的导火索。2017年6月，顺丰订单不再泛起在菜鸟物流的系统里，淘宝卖家也不能从顺丰发货，双方相互指责对方暂停开放数据接口。

这一矛盾的起因，正是对用户数据的争夺。丰巢其时表现，菜鸟方面要求所有快递柜信息的触发必须通过菜鸟裹裹，取件码信息无条件给到菜鸟，丰巢需要返回所有包裹信息给菜鸟（包罗非淘系订单），丰巢难以接受以上互助条款，于是被阿里封杀。

菜鸟方面则表现，菜鸟凭据宁静团队的建议正在对全网物流数据举行信息宁静升级，增强对海淘、快递柜等物流数据的多重交织验证，但顺丰及丰巢等出于种种原因并不配合。有趣的是，矛盾发生后，京东、、、美团等公司，先后揭晓声明为顺丰站台；阿里一侧，圆通、韵达、EMS等快递企业则公然表达了对菜鸟的支持。虽然闹剧很快在中国邮政局的调停下迅速竣事，但这场短暂的交恶，还是将菜鸟的野心与顺丰的警醒充实袒露。

不外，两家公司并未完全分道扬镳，而是一定水平上相互依存：相对于高投入但高用户体验的京东自营物流体系，阿里至今都难以拿出一套与之媲美的物流方案------如果没有顺丰的话。而对于顺丰，这一轮快递物流工业的高速生长，本就来自于网购的兴起。无论是是顺丰，还是通达系，都享受到了阿里等公司带来的红利。顺丰的“中年危机”另一方面，不愿意屈居阿里之下的顺丰，一直在实验自成体系、意图进一步降低对阿里的依赖。

自营电商一度是顺丰曾经祭出的杀手锏。2012年5月，顺丰就上线顺丰优选，定位专业中高端生鲜电商，顺丰CEO王卫甚至称之为不能失败的项目。

但这项业务生长并不顺利，6年换了7个CEO背后，是优选业务的不停变换：从主打生鲜电商，到嘿客门店，之后又将嘿客与优选合并。此外，跨境电商、便利店、无人货架，每个风口都没错过，但没有一项真正获得乐成。而在高速生长新业务的那些年，顺丰的投入更是惊人，从2013年到2015年这3年的时间里，顺丰商业板块业务亏损金额划分为1.26亿、6.14亿、8.66亿，三年合计亏损16亿。即便在2018年，顺丰同样没有停止对新业务的开拓：17亿元收购新邦物流71%股份，涉足重货业务；55亿元收购德国邮政敦豪团体中国业务，涉足供应链业务；与美国供应链巨头夏晖团体互助建立合资公司，涉足冷链物流。

这些高额投入使得顺丰获得了近三年来最快的营收增长。但净利润方面却不容乐观了。但尴尬的是，即即是看似可观的营收增长，如果举行横向对比，在几大快递公司里却是垫底（思量到尚有多家公司并未宣布2018年报，继续对比2018年三季度业绩）。

而在利润方面，顺丰由于负增长，相对同行业更为难看。显然，顺丰的日子并不算太好过。这已经体现在股价上，停止昨日收盘，顺丰收报34.64元，相对最高点的62.56元，已缩水近半。

而菜鸟建设的这一同盟，陪同着申通加入，无疑进一步获得增强。在这场用户数据之争中，两局势力如今都已体现出强劲的实力，而其竞争、互助的关系，使得二者剪不停理还乱。

下一步，顺丰将如何突围？。

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